“背后有支撐”的黑色系還會繼續強嗎？
 
本周，吸引注意力的還有上演振蕩行情的黑色系。針對周四、周五兩日收陽的N80石油鋼管、熱卷，華融融達期貨黑色事業部負責人盛佳峰表示，與“梅雨季”淡季需求下滑、N80石油鋼管累庫形成鮮明對比，市場對于降準“放水”的預期亦愈發強烈。據他介紹，目前熱卷端需求良好，下游制造有補庫動作，華東最強，玖隆庫降庫明顯，上海熱軋提漲至3750元/噸。根據本周MYSTEEL熱軋的數據來看，表觀消費繼續走高至339.41萬噸，環比增3.32萬噸；總庫存去化9.53萬噸，其中社庫去化明顯，也表明下游補庫驅動增強。
 
在盛佳峰看來，與熱卷不同的是，N80石油鋼管在梅雨淡季下依然“逆勢”上漲，短期來看似乎違背常理。本周數據顯示，N80石油鋼管表觀消費持續下滑至382.64萬噸，環比下滑31萬噸；總庫存累積降13.57萬噸，其中華東區域累庫比較明顯。從長周期看，雖然今年地產依然堅持“房主不炒”的政策，但基建端的逆周期調控相對值得期待，“穩地產”+“強基建”的組合有望使得全年需求維持0%—2%區間，考慮疫情后趕工補缺口等因素，N80石油鋼管2010合約可能依然是一個多頭合約。
 
“爐料端，礦石炒作依然不停，巴西疫情持續發酵，對比VALE的供給預期下滑至3.1億噸甚至更低?！笔⒓逊灞硎?，微觀來看，礦石港口庫存持續去化，雖然也有壓港現象，但整體的庫存結構依然良好，支撐鋼價。
 
焦煤方面，光大期貨分析師王心彤表示，隨著焦化開工增加焦炭提漲，焦企采購積極，因此焦煤現貨價格上行?！肮?，國產端煤礦生產正常，產量恢復后供應充足?！睋榻B，目前進口端澳煤通關較嚴，目前進口政策不確定性較大，但海運煤進口利潤高位，部分貿易商商談增加，澳煤報價穩定。蒙煤通關仍在增加中。因此整體供應寬松。庫存方面焦化廠隨著利潤增加焦煤補庫，焦化廠焦煤庫存增加，但煤礦庫存中等偏高。她認為，短期來看，焦煤供需寬松，雖然焦炭價格的上漲焦化廠補庫增加對焦煤有所支撐，但持續上漲動力不足，短期焦煤振蕩走勢為主。