回顧今年初以來許多具備一定實力的工業用品市場價格，鋼鐵價格受新冠型肺炎疫情影響最小，其供應和消費石油套管板材均由中國銷售市場主導，中國的疫情控制措施得當，對煉鋼廠生產制造和中下游開工率影響不大。另外，肺炎疫情對經濟發展的沖擊反而增加了銷售市場對我國目前對擴大基本建設經營規模、釋放房地產調控壓力的政策預估，無論是上游還是下游的煉鋼企業還是下游的貿易企業、終端設備消費企業，對石油套管板材年價保持較為樂觀的心態。由于我國實行靈活適當的財政政策，煉鋼廠、國有貿易公司、基建施工企業都表明，資金成本明顯下降，資產相對充足，無疑提高了公司的股票投資風險和抗風險能力。盡管七、八月份有關于降低和社會發展庫存累積的預測，但鋼商仍未因此制造焦慮心態，反而期望在整個鋼材價格淡季回調過程中創造大量庫存，以獲取更高的未來收益。股市快速上揚也是激發了投資者的參與熱情，增強了市場對于未來經濟發展高質量發展的信心。
盡管宏觀經濟及產業鏈氛圍較為樂觀，且近期石油套管現貨市場成交及傳導率消費情況尚可，但筆者認為配鋼期貨雙頭的性價比并不高。理由如下兩點：
一、不銹石油套管的消耗不足。2020用鋼增長的關鍵在于雄安新區規劃，東北地區鋼價已經超過了其他地區。根據科研計算，2020年雄安新區規劃建設用鋼總量約為500萬噸，三月份東北地區石油套管消費量有保障。但是，在“房住不炒”的定位下，房地產開發項目投資、開工等數據信息并沒有顯露出來。在基本建設方面，據計算，五月份理論、類別基礎設施投資同比分別增長10.9%、8.3%；在企業類別方面，電力工程等、交通等和水利公用等項目投資分別增長28.8%、11.2%、5.1%，這也證實了電力工程、5G意味著的新基建行業是這輪基礎設施投資的一個重要方向，因為這一行業耗鋼量較低，基建拉動石油套管板消費的作用可能弱于預期。
二是資產配置方面，提供了剛度極強的品種，而石油套管板則更具彈性。宏觀經濟轉暖帶動了工業產品的再生，其中銅的主要表現更為突出，一方面是由于中下游電力工程項目的投資需求強勁，另一方面是因為前2年銅價行情低迷，上下游供應的剛性，且受國外肺炎疫情的影響，錫礦供應波動較大。更有資產青睞的是需求良好、具備較強剛度的品種，邏輯上鐵礦石價格上漲與下跌是一致的。而且石油套管由于加熱爐產能利用率提高和第三季度加熱爐大幅度投產投產預期強烈，導致石油套管供應的延展性越來越大，累積庫存要素較多，資產主動推漲意愿不足，被動跟風占主導地位。
綜合來看，鋼板鋼板第三季度供需格局維持供需平衡為大概率事件，中國環境分析偏暖，流動性相對寬松將再次適用于鋼板市場開盤價的開盤價。但是充分考慮了鋼板股的基本面和期現價差的現況，小編認為在當前開多螺紋期貨的總需求不強，邊際貢獻不足的情況下，建議投資者暫時持觀望態度，以加熱爐盈利為目標適時買入較為合適。